BOPET：近五年供应过剩加剧，未来有望边际改善
【导语】2021-2025年新一轮扩能周期开启，五年共新增381.75万吨，产能增长明显；需求虽维持增量，然而增速下滑，五年仅新增125万吨附近，出口同步增多，然增量仍不及供应增量，因此近五年供需矛盾扩大。未来五年，新增产能投放减缓，需求缓慢恢复，预计市场供应过剩程度有望边际改善，对市场下行压力或边际减小。
近五年BOPET产能增加，供应继续增长
近五年中国BOPET产能大幅增长，但增速呈现波动趋势。预计近五年中国BOPET产能共增加381.75万吨，年均复合增长率15.31%；其中预计2025年新增54.20万吨，总产能或至749.16万吨，预计较2024年增长7.80%。随着BOPET毛利的修复与扩大，新一轮扩能周期启动。然而，由于设备厂的排产周期较长，2022年的投产进度减缓，多数产线推迟至2023年集中释放。随着产能的快速扩张，BOPET市场再次进入供应过剩阶段，毛利快速压缩，部分项目投产推迟。据卓创资讯统计数据显示，预计2025年产能增长率将较2024年下滑6.30个百分点。预计2025年BOPET新增产线19条，涉及产能54.20万吨，企业11家；其中3家新进入企业共新增15.20万吨，8家原有企业共新增39万吨。
近五年中国BOPET消费量稳步增长，但年增速逐步下滑
近五年中国BOPET消费量稳步增长，年增速逐步下滑，主因光伏与光学领域需求增长后多变为存量市场，国产化替代不断增强。预计2025年增速较2021年下滑13.29个百分点。2021-2025年中国BOPET消费量五年复合增长率在8.98%。2025年中国BOPET国内消费量小幅增加，预计在354.15万吨，较2024年增长5.39%，较2021年增长29.52%。2025年需求增加受益于各下游市场规模的继续扩增，其中软包市场规模保持2%-3%左右的增速；其次是出口窗口打开、高端产品国产化替代以及BOPP与PVC膜的低价替代。而新能源快速推进，也再次带动BOPET离型基膜以及部分功能性产品用量，如柔性线路板用干膜。但是2023年开始，光伏行业因组件企业工艺调整，对于BOPET背板基膜需求下滑明显。
近五年BOPET出口增长快，区域集中在东南亚
2021-2025年中国BOPET出口量逐年增加，五年复合增长率达14.37%，主要受益于价格优势以及东南亚经济体的需求增长。据中华人民共和国海关总署统计，卓创资讯整理分析，预计2021-2025年中国BOPET行业出口总量逐步增加，五年复合增长率在14.37%。预计2025年中国BOPET总出口量在84.75万吨，较2024年增加19.50%，较2021年增长93.67%。据卓创资讯了解，中国BOPET出口产品主要以中低端包装用膜为主。2021-2025年，中国BOPET价格高位回落，2025年更是全年低位运行，价格优势显现，出口量提升。近五年东南亚经济体需求增长快速，但本土产能不足，叠加中国产品价格低廉但品质可靠，因此对中国产品依赖度不断增强，然受关税以及反倾销等因素影响，限制了其2025年增长速率。中国BOPET出口贸易伙伴前十占比相对稳定，集中在越南、印度尼西亚、印度、马来西亚、泰国等东南亚地区以及日本、韩国与中国台湾，占比60%以上。
近五年中国BOPET市场供应过剩加剧，未来供应过剩程度有望边际改善
2021-2025年，中国BOPET市场供应过剩程度逐步加剧，五年内供需差高低相差53.59万吨。2021年开始，随着新一轮投产周期启动，前期推迟生产线和新生产线陆续投入生产，产能逐渐增加。相比之下，市场需求由于消费者购买习惯调整，下游企业从提前备货转为按需补货，投机性需求减少，2025年尤甚，导致BOPET市场供应过剩加剧，供需差持续扩大。到2025年，供需差预计扩大至五年内的最高点，达到91.43万吨。展望未来五年，新增产能投放减缓，增速下滑至2%以内；需求缓慢恢复，增速或在4%以上；因此，BOPET虽然短期供应过剩现状难以改变，但企业自发减产控库能力增强，供需差或逐步缩窄至40万吨以内，市场供应过剩程度有望边际改善，对市场下行压力或边际减小。
【免责声明】本文仅代表作者本人观点配资咨询平台，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com
元鼎证券_元鼎证券官网入口_配资之家门户网提示：本文来自互联网，不代表本网站观点。